Identificación de shocks en tipos de cambio con datos composicionales y prensa escrita = Identification of exchange rate shocks with compositional data and written press

Abstract

The evolution of exchange rates results from events that a ect di erent countries di erently, that is, asymmetric shocks. Being value ratios, exchange rates constitute what is known as compositional data. The compositional data analysis methodology transforms exchange rates in away that ensures the validity of their subsequent statistical analysis. In this paper we submit the daily exchange rates of the US dollar, the yen, the pound sterling, the euro, the Brazilian real, and the yuan to transformation by centred logratios. We then use the residuals from a Box-Jenkins analysis to estimate shocks and represent them in statistical control charts for a simple visual identification of both significant revaluations and devaluations, and periods of greatest volatility, which we then relate to news stories in the written press

La evolución de los tipos de cambio obedece a eventos que afectan de manera distinta a los distintos países, es decir, a shocks asimétricos. Al ser ratios de valores, los tipos de cambio son lo que se conoce como datos composicionales. La metodología de análisis de datos composicionales transforma los tipos de cambio de forma que asegura la validez de su análisis estadístico posterior. En este trabajo sometemos los tipos de cambio diarios del dólar estadounidense, el yen, la libra esterlina, el euro, el real de Brasil y el yuan a la transformación por log-ratios centradas. A continuación, usamos los residuos de un análisis BoxJenkins para estimar los shocks, y representarlos en gráficos de control estadístico para una identificación rápida y visual tanto de las revaluaciones y devaluaciones significativas, como los períodos de mayor volatilidad, que a continuación relacionamos con las noticias aparecidas en la prensa escrita